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（1） 启动振荡电路
AC 220 V 电压从进线抗干扰电路输出后，经R104、R105 限流，由 D198 半波整流、C126 滤波后，分成两路：一路电压经 T121 的①～③绕组加到 Z121(STR-V152)的①脚,内部功率 MOS 管的漏极；另一路电压经启动电阻 R120 加到 Z121 的⑧脚，如图 4 所示（图见下页）。
Z121 的①脚和⑧脚加上电压后，⑧脚内部的高压恒流源工作，通过 Z121 的④脚向 C121 充电，④脚电压逐渐上升，当电压上升到 Z121 内部启动电压值时，振荡电路开始工作，输出 PWM(脉冲宽度调制)信号控制内部功率 MOS 管进入开关工作状态。T121 的①～③绕组有交变的电流流过，产生感应电动势。由于 Z121 内部电路依次进入工作状态，消耗的电流加大，所以 Z121④脚电压逐渐下降，如果此时④脚电压在降低到保护电压值以后才输入，电源进入保护状态。
当 Z121 内的开关 MOS 管进入开关工作状态后，T121 的①～③绕组就产生相应的交变电流，在 T121的次级均产生感应脉冲电压，其中，④～⑤绕组产生的感应脉冲经 R130 限流、D127 整流、C122 滤波后，产生约 18.5 V 的直流电压，为本级开关电源和后级部分其他开关电源的热地部分提供工作电压。
18.5 V 电压经 D126 隔离和 D125、R131 降压限流后，变为 12.9 V 左右的电压，为 Z121 的④脚供电，Z121 完全进入工作状态，在次级产生 5 V 电压。其次级电路如图 5 所示（图见下页）。
(2)待机电压形成电路的稳压电路待机 5 V 电压形成电路的稳压电路采用精密型可调基准三端稳压集成电路 Z601(KIA431)和光电耦合器 PC121 构成。
T121 的⑧～⑨绕组产生的感应脉冲经 D601 整流后，再经 C608、L601、C603 组成的 LC 型滤波器滤波后，产生 5 V 的电压，为后级和稳压电路供电。滤波后的 5 V 电压：一路直接加到光电耦合器 PCI21内部的发光二极管的正端；另一路经 R604、R616、R605 分压后，加到精密基准三端稳压集成电路 Z601的控制输入端。
精密基准三端稳压集成电路 Z601 的控制输出端通过 R602 接光电耦合器 PCI21 内部的发光二极管的负端。
当电压过高或负载过轻时，5 V 输出电压升高，加到 PC121 光电耦合器内的发光二极管的正端电压也升高，同时，经 R604、R616、R605 分压后的电压也升高；Z601 的控制输入端电压升高，经 Z601 内部转换后，Z601 的输出端电压降低；PC121 内部的发光二极管压降增加，发光强度加强，PC 内部的光敏三极管等效电阻变得更低，对 Z121 的⑥脚电流分流更多；Z121 内部的开关 MOS 管的导通时间减小，T121 的储能时间减小，经 D601 整流，C308、L601、C603 滤波后的电压降低，达到对 5 V 电压稳压的目的。当电网电压降低或负载过重时，稳压过程与上述过程相反。
